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房地产行业:限购城市再扩围,土地成交全年降8%

发布时间:2017-01-03    研究机构:华创证券

投资要点。

上周(2016/12/24-12/30)楼市主流40个城市成交环比上升8.7%,连续三周小幅回升,12月日均成交同比下降24.4%,降幅较前周继续小幅扩大,其中一线、二线和三线城市分别同比-19.6%、-37.9%、-1.0%,2016年40城累计同比上升19.1%,另根据我们69城高频数据显示三四线城市12月日均同比+35.6%,仍形成对冲;库存方面,19个重点城市可售面积连续微降,去化月数一二线继续上升,但三线城市已连续四周下降,目前行业仍处于去库存阶段;拿地方面,前周100个重点城市土地成交环比下降12.3%,全年土地成交同比下降8.1%,土地成交仍然低迷,并预计2017年土地市场并不乐观,2017年加库存弹性或较弱,周期大概率将延长;政策方面,12份以来决策层面已经连续6次表态,明确调控目标并坚决控制热点城市房价,济南、西安先后出台限购政策,限购城市范围进一步扩大,预计后续热点城市调控中短期内不会放松,但在中央同时强调防止市场出现大起大落的背景下,政策有保有压仍将是主基调,稳定也仍是主要诉求,2017年2季度中政策结构性修复可能性仍然不小。我们维持近期2017年房地产投资策略观点“周期淡化,资产为王”,并强调“资产价值”在2017年选股标准中的重要性,主要推荐:1)优质资源型:招商蛇口、首开股份、北京城建、浦东金桥、冠城大通、新湖中宝、中洲控股;2)央企整合:保利地产、南国置业;3)二三线成长型:新城控股、荣盛发展;4)优质转型:华鑫股份、嘉宝集团、华业资本、广宇集团等。

1. 房地产行业数据。

上周40个重点城市新房合计成交738.3万平米,环比上升8.7%;12月截至上周累计日均成交96.1万平米,环比11上月上升10.9%,较去年12月下降24.4%,跌幅较前周扩大1.3个百分点。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:47.5%、-4.4%、3.7%,当月日均同比分别为:-19.6%、-37.9%、-1.0%。19个重点城市住宅可售面积为1.0亿平米,环比下降0.6%,3个月移动平均去化月数为8.4个月,环比上升0.4个月。

前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积2,141万平米,环比下降12.3%;年初至今累计成交9.5亿平米,同比下降8.1%。

2. 主要政策新闻。

住建部再次要求持续整顿规范市场,17年将抓好房地产调控;农村土地有望与国有土地同等同价入市;证券投资基金业协会通知将暂停房地产资管计划备案;济南调控升级,本地人限购2套,外地人购房需缴2年 社保;南京市将停止实行购房落户政策;营改增改革的效应好于预期,房地产税负下降;江西国土资源厅出台关于少数住宅用地使用权到期问题的过渡性处理办法;北京代市长强调确保明年房价环比不增长;北京住建委进一步加强商品房现房销售管理;天津公积金贷款最低首付提至三成;西安市及非本市户籍居民家庭只能新购一套住房。

3. 公司动态跟踪。

华侨城竞得南昌市西湖区6个地块;华夏幸福中标南京市江宁区PPP 项目;泰禾集团以现金方式与世恒天达共同出资设立泰禾影视;中天城投完成对海际证券增资;福星股份与Freemont Sponsor LLC 签订了合作协议;荣安地产拟与杭州东松投资合作开发嘉兴市地块;绿地控股拟进一步购买绿地博大绿泽股份;金科股份与滨海团泊签订产权交易合同;苏宁环球与赛诺龙Syneron 签署战略合作协议。

4. 板块行情回顾。

上周SW 房地产指数下跌0.15%,沪深300指数上涨0.08%,相对收益为-0.23%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第17位。个股表现方面,SW 房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:中润资源、中航地产、浙江东日、长春经开、中珠控股。

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